La titulización de activos

Como saben todo el mundo, los medios por el cual la persona física o moral consigue los recursos financieros se denominan financiación. La titulación de activos es uno de los medios para conseguir los recursos necesarios y suficientes, consiste en el proceso mediante el cual un bien o un conjunto de bienes se transforma en un valor tansferible y potencialmente negociable en un mercado organizado.


 Denominamos activos a aquellos bienes que tienen una alta probabilidad de generar un beneficio económico en el futuro y se pueda gozar de los beneficios económicos que el bien otorgue. De bienes o derechos que posee una persona física o jurídica que puede convertirse en liquidez, es decir, que se puede valorar en términos monetarios.


A partir del noviembre del 2005 se amplían las posibilidades de titulización de activos a partir de derechos de cobro futuros, por el cual propicia a que otros sectores, además de bancos y cajas de ahorros, puedan recurrir a esta fuente de financiación. Y entre los activos potencialmente titulizables están:

• Créditos hipotecarios.
• Contratos de arrendamiento.
• Los ingresos por derechos de autor.
• Ingresos de derechos de patente, de explotación de marcas etc.
• Créditos y derechos en general que consten por escrito y que tengan el carácter de transferibles.
• Etc.

En el proceso de titulización, un emisor endosa el bien no líquido a la empresa administradora, encargada de su gestión en lo sucesivo. Ésta crea un patrimonio separado con cuyo respaldo emite bonos, es decir, valores negociables, suele ser obligatorio que los bonos a emitir sean clasificados por una entidad especializada que evalúe el riesgo y al final estos bonos se venden a inversores que asumen parte o la totalidad del riesgo inherente a los activos titulizados.



Las ventajas de la titulación de activos( desde el punto de vista del originador) son:

• Puede obtener liquidez a partir de activos no líquidos.
• A través de la titulización de cuentas por cobrar es posible obtener precios de mercado en la enajenación de estos activos, evitando transferirlos con el descuento con el que se suelen negociar los activos no líquidos ( descuento de Letras)
• Mejora indicadores financieros, como el liquidez, el rentabilidad e indirectamente el ratio de endeudamiento etc.
• Mediante la introducción de una persona que otorgue colaterales o garantía para la emisión es posible obtener mejores precios en la colocación de valores a cargo del patrimonio de propósito exclusivo.

Desde el punto de vista del inversionista :

• Los valores que se emitan en el proceso de titulización, al estar respaldado sólo por parte de los activos de la empresa originadora podrían ser de menor riesgo al de los valores que emitiera la empresa originadora.
• Suministra nuevos valores al mercado, lo cual posibilita el empleo de la capacidad y diversidad de las carteras de inversiones.
• otorga una alternativa de inversión con un riesgo determinado.